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“郁金香狂热”由何而来迄今没有定论，之后有人提出这是因为民众的贪婪和疯狂所偶发的事件，也有人说价格大幅波动是一般市场机制使然。当时荷兰是经济大国，也是引发热潮和泡沫化的旗手，但处于下等阶层的民众，则过着贫穷的生活苟延度日（时代背景的了解是非常必要的。农业社会+贫富差距。请纠正对泡沫形成的偏见，不是只有繁荣时期或萧条时期，才会形成类似价格泡沫的事件。回溯历史来看，年代与泡沫，几乎没有任何相关关系）。

郁金香的特征：郁金香是一种难以短时间大量繁殖的植物，因此造成了“郁金香狂热”中的缺货状态因而变得高价。郁金香有两种培养方法，一种是由种子开始培育，另外一种是由母球根复制出子球根。前一种方法经由杂交可能会产生新种的郁金香，但是到开花要历经至7年的时间。后一种方法从母球根来培养当年即可开花，一个母球根约可产生2至个子球根，子球根要成长到母球根也要花一点时间，此外不发芽的种子和母球根数量也不少。基于以上的理由，郁金香的培育速度无法赶上突然扩大的需求量。（了解产品的基本面）

郁金香狂热潮三个阶段：第一阶段是供求不平衡而变得高价，第二阶段是投机者开始进入市场，第三阶段则是卷入了缺乏资本的平民。到了第三阶段之后开始泡沫化，价格暴跌导致市场上一片混乱。（泡沫的形成与破灭，都会经历这三个阶段，不过套用之前文章的老话。几乎任何价格泡沫破之前都不是泡沫，只有刺了才会破，才知道是泡沫。泡沫能持续多长时期，什么时候破，除了上帝几乎无人知道，如果去做这种预测，概率比投硬币猜正反的都低）。

年代，最初被郁金香的美丽所吸引的是手头宽裕的植物爱好者，郁金香的球根一开始就是高价的商品。之后借由这些园艺家和爱好者自己试着改良品种，产生了许多有名的品种。其中有名的高级品种包括“里弗金提督”AdmiralLiefken、“水师提督艾克”AdmiralVonderEyk、“总督”Viceroy、“大元帅”Generalissimo等，此外还有让爱好者赞不绝口的品种，是因病变而产生的紫－白色条纹“永远的皇帝”SemperAugustus。（当时玩产品包装与分层的炒家，比的类似次贷产品CDO、MBS都文艺！）

投机分子的加入：在约年左右，郁金香的大受欢迎引起了投机分子的目光，他们对于栽培郁金香或是赏花并没有兴趣，只是为了哄抬价格取得利润。此时郁金香受欢迎的风气从莱顿传到阿姆斯特丹、哈勒姆等城市，需求量日渐扩大。这些投机分子有计划地行动，有人因此一掷千金，当时甚至还有过一个高级品种的球根交换了一座宅邸的纪录。

当时郁金香的高价可以从购买的单位看出，高级的品种用秤重的方式，以一个叫做aas（1aas=0.05克）的单位来计价。次级的品种则用个来计算，再次级的则用袋装的方式来贩售。在M.戴许所著的《郁金香狂热》一书中有以下的描述：“年，一棵价值三千荷兰盾的郁金香，可以交换八只肥猪、四只肥公牛、两吨奶油、一千磅乳酪、一个银制杯子、一包衣服、一张附有床垫的床外加一条船。”这个时候郁金香的交易以球根的现货来买卖，所以交易主要在冬天进行。但是郁金香是如此受欢迎，因此无论什么季节都有交易的需求。（按照当时的物资价格比，投机狂潮比现在的牛逼多了！）

大众普及化：郁金香交易在短时间内让人一掷千金的传言在工匠和农民之间广为流传，吸引他们进入这个交易市场，他们原本没有资金，所以仅从买得起的程度开始进行，使得非顶级的品种价格也开始抬升，渐渐出现因转卖而取得利益的民众。市场的交易模式至此也开始改变，开始出现全年交易和引进了期货交易制度。这种交易的模式并非前往正式的证券交易所，而是前往酒店。交易也不需要使用现金或是现货的球根，而是提出一份诸如“明年四月支付”、“那时候会交付球根”的票据（类似现在的期货合约），或是加上少许的预付款即可完成交易（类似现在的期货保证金制度，相当于加上杠杆）。这个预付款也并非限定只能使用现金，像是家畜或是家具只要可以换钱的东西都可以抵用（场外配资）。因此这样的票据转过数手后出现了连谁是债权人谁是债务人都不知道的情况。这种预付的制度也吸引了原本完全没有资金的投机者参加，像是面包师傅到农民都加入这个市场，因此需求量再次膨胀，就算是原本便宜的品种也飞涨。但是随着价格飞涨，原本最初的买家也就是爱好植物的人开始变得不买，特别是民众交易的低价球根，爱好者也看不上眼。泡沫的瓦解：年2月初，价格突然暴跌（站在历史现在回溯看，一般是没有突然发生的事情。要莫是到了系统流动性不足的临界值或者是内幕交易控盘者开始抛售，虽然缺乏历史根据去印证）。与其说是暴跌不如说是找不到买家，因为票据无法兑现，导致无法付出货款却又背负债务的人据说达到,人。荷兰各都市陷入混乱，其中有人还同时身兼债权和债务人。虽然有人兴诉，但是在债务人明显没有偿还能力的情况下，事情无法寻得解决的途径。情况最后震动了议会和市政府展开行动，最后作出了“在调查结束之前保留郁金香的交易”的决定，这个决定使得票据失效，却很快地把问题解决，留下少数的破产者和暴发户，郁金香狂热时代就此结束。

图片来源：google

视频学习资料：

《郁金香效应》-cctv9

泡沫的诱惑-《资本的故事》cctv2

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资料来源：来自网络。

《疯狂、惊恐和崩溃：金融危机史》[美)查尔斯·P·金德尔伯格等.中国金融出版社.

《货币崛起：金融如何影响世界历史》[英]尼尔·弗格森.中信出版社.

《美国货币史-》[美]米尔顿?弗里德曼.中信出版社.

《千年金融史》威廉·N·戈兹曼.中信出版社.

《八百年金融危机史-这次不一样》卡门M.莱因哈特/肯尼斯S.罗格夫.机械工业出版社.

《枪炮病菌与钢铁-人类社会命运》[美国]贾雷德·戴蒙德.

《世界是部金融史》陈雨露/杨栋.江西教育出版社.

《中国是部金融史》陈雨露/杨栋.江西教育出版社.

《哈佛中国史》[加拿大]卜正民.中信出版社.

《剑桥中国史》[美]费正清.中国社会科学出版社.

《金融是本故事书》许敬/中国基金博物馆策划.鹭江出版社.

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Dash,Mike.Tulipomania:TheStoryoftheWorldsMostCovetedFlowerandtheExtraordinaryPassionsItAroused.明石三世翻译‘チューリップ?バブル人間を狂わせた花の物語（郁金香泡沫化让人类疯狂的花的故事）’文艺春秋〈文库〉、2

Dumas-Pere,Alexandre.TheBlackTulip.大林清翻译‘黒いチューリップ（黑色郁金香）’偕成社、

Thompson,EarlA.andTreussard,Jonathan.TheTulipmania:FactorArtifact?,LosAngels:UCLA,

森田安一编‘スイス?ベネルクス史（瑞士?荷比卢三国史）’山川出版社、

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