历史从来都是被后人演绎，其中的真相多数情况下根本无人关心，我们只需要知道一个很爽很燃爆的名词即可。在经济学领域，“郁金香泡沫”也是众多扭曲真相的惊天骗局之一。

被称为金融史上投机泡沫破灭的郁金香事件，其真实的情况可以用如下几句简单的话进行概括：

~年郁金香最狂热的最高峰发生在-荷兰经济黄金时代。

泡沫的后果并没有那么严重，郁金香泡沫事件对当时荷兰的经济几乎并没有什么影响。幻想中的荷兰经济崩溃并没有出现。

球根交易从崩溃到恢复平稳只用了1-2年时间。全欧洲都听说了郁金香这件事，从17世纪上半叶开始，荷兰花卉出口确立了在国际上的主导地位。

部分球根仍然以较高的价格成交，如红色系玛娜席尔球根以荷兰盾成交，考虑到其的买入价，卖方依旧获利荷兰盾，是当地普通手工业者6个月的工资。

珍稀品种依旧有价无市。

配图为最珍贵的郁金香品种——永远的奥古斯都

历史的真相为什么会和“普遍共识”如此大相径庭？探寻真相的逻辑到底是什么？让我们通过经济学的供给、需求原理来做一个简要的分析吧。

供给

郁金香起源于帕米尔高原和天山，在自然状况下的花朵，品类较为单一。但经过培育，尤其是在受到细菌感染后，品种会发生变异。郁金香种子7年成花，时间周期长。用种子繁殖，种出来的花朵可能呈现出很多种变化，使得人们无法预测开出来的花朵是什么样子。由于色彩、纹路只能靠猜，所以对追求一致性的人来说，这种情况非常痛苦。而且，一个新品种没有十几年的培植，是不可能有一定规模数量的。我们知道，17世纪人类的平均寿命，只有40年。要人们花费如此长的时间去等待，无疑是一件非常痛苦的事情。郁金香的球根有一个副产品，叫子球，它是母体的有效克隆，能够开出和母体一模一样的花朵。子球可以直接用手从母球上掰下来，但遗憾的是，球根每年只能结出两到三个子球。子球来年就可以开花结果且花朵和母体完全一样，和种子7年成花且不可预测花朵形状相比较，子球无疑是非常吸引人的。这种特性决定了郁金香交易，是以种球（球根）的形式来进行。球根易于保存，所以可以形成现货和远期两个交易市场。

小节：在供给端，名贵的郁金香品种供给严重不足。事实上，最为名贵的品种——永远的奥古斯都，数量上只有个位数，且从来没有证实被交易过。

需求

彼时荷兰正处于经济的黄金期，人们的财富得到了巨大的增长。和现代人喜欢把钱花在豪宅、高档服装、豪华轿车和私人飞机上一样，信奉加尔文主义的荷兰人，穿衣风格是绝对的清教徒式，非常朴素，但他们也有奢侈消费的需求。豪宅、名画和郁金香，是当时主要的奢侈消费方向。

史上最自恋的男人——画家伦勃朗的穿衣风格就是当时标准的荷兰风

别墅和花园的兴起，催生了对花卉的巨大需求，对珍品郁金香的追逐，自然成为了上流社会的潮流。当时声名显赫的荷兰总理阿德里安.波夫，在自己的别墅里，就有一座精心设计的花园。在花园正中心最显著的位置，他为郁金香单独建造了一个花圃。花圃中心有一个由木头和镜子巧妙组合而成的装置，可以把镜子前面的景象重叠成多个，营造出花团锦簇的美景。可见，贵为荷兰总理的他，也实在找不出能种满整个花园的郁金香——球根无法迅速繁殖。

小节：最好的品种，需要几十年不断的繁殖和变异，球根繁殖需要时间，需求巨大，很难获得。

交易及清算

对供给和需求进行分析后，我们会发现，郁金香潮确实具备坚实的社会基础，现货市场的短期上涨（供给严重不足）与长期下跌（培育规律使得供给不断增加）是基本符合供需原理的。一个品种在经过长年的繁殖后，价格随着供应量的上升而不断下降，这和泡沫本身，其实并没有太大的关系。

所谓的泡沫问题出在普通品种的郁金香的远期价格上。远期交易市场（具备期货的一些基本特征）的不规范运行，才是所谓泡沫的真正原因。郁金香球根种植后，花期为来年，只有开花后，方知交易的品种是否正确，才会发生真正意义上的交割。远期交易，参与的人群多数是穷人，交易的品种多数是大路货，由于“保证金"比例极低甚至是零保证金，且没有期货市场中的”盯市“制度，期货变成了期权，一有风吹草动，交易出现大面积违约，也是情理之中的事情了。

事实上，在出现大面积买卖流产事件后，市议会判定，买主可以要求解除合同，但需要支付合同规定原始价款的3.5%作为补偿。买卖合同终止后，球根的所有权回归种植者。这个办法的出台，意味着即使是身背几千荷兰盾名义债务的花商，也可以只付荷兰盾甚至是更少的罚金，这个数目，是最贫穷的荷兰人也能够通过分期付款还清的。这也是所谓的郁金香泡沫，最终对经济几乎没有重大影响的原因。

参考文献及好书必读：

《郁金香热》迈克.达什