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言

什么是“泡沫”？支撑起一场“泡沫狂欢”的背后究竟是什么？本文将循序渐进，延伸到深层次的角度为你带来进一步的思考。

谈“郁金香泡沫”背后的经济运行原理与规律

文

伯怀

图

来自网络

16世纪中期，郁金香从土耳其被引入西欧，不久，人们开始对这种植物产生了狂热。到17世纪初期，一些珍品卖到了不同寻常的高价，而富人们也竞相在他们的花园中展示最新和最稀有的品种。年，一种叫Childer的郁金香品种单株卖到了弗罗林。

为什么人们甘愿为一棵郁金香支付购买大量其他商品的费用成本？一棵花能换12只羊！对于第一次看见这个买卖的你是不是觉得不可思议呢？！

这就是著名的“郁金香泡沫”，而“郁金香泡沫”是人类历史上第一次有记载的金融泡沫。

那什么是“泡沫”？从上述的商品交换的关系中，也许你不难理解了，所谓“泡沫”，就是指商品价格偏离于其实际价值——那这个价值是怎么来的？——就来自于市场上消费者在正常情况下甘愿为该商品而支付的最高费用成本。之所以强调正常情况，是因为平时你是不会为了一颗鸡蛋花10块钱的！

那么，为什么人们甘愿对偏离于价值的商品做买卖呢？答案就在于人们的预期上。

人性的两大弱点，分别是贪婪和恐惧，前者是指盲目的看涨预期，后者是指盲目的看跌预期。而所谓盲目，就是指不客观。而客观，就在于拥有用逻辑去分析线索而得出合理结论的思维。

在“郁金香泡沫”情况下，郁金香本身只是一个符号，它承载的是市场上投机者的信心（贪婪的预期），人们都期望着这样的高价会有下一个交易者接手，大部分交易者在“大涨的环境”下失去了客观去评判价值的能力，而是甘愿做傻瓜！因此凯恩斯有个“搏击理论”：可怕的不是做傻瓜，而是自己做了最后一个傻瓜！

打个形象的比喻，这样的市场下相当于你在玩“击鼓传花”的游戏，而你只是个碰运气的赌徒——因为你永远不知道音乐什么时候会停——即你永远不知道有没有下一个傻瓜！

同样地，这也是所谓庞氏骗局的本质所在——创造出投资者的预期！这个项目本身并不具备产生利润的能力，但它之所以可以持续地为前一批投资者带来回报，资金来源只不过是下一批投资者手里的钱，因此，只要有足够的预期空间让投资者信服并加入，这样的游戏就能玩下去，直到没有下一个人上当。（这样的规则有没有很熟悉，对，玩得最转的就是传销，这也是传销犯罪团伙为什么要用暴力手段去发展下线了。）

对于当下所提的“房地产泡沫”，如今的高房价是否也是一种“泡沫”呢？这背后有各种解释角度，由于篇幅原因，在此不多加讲述。而要提的就是判断房产的费用成本是否过高，就在于市场交易者支付的这笔费用占其实际购买能力是否过高。同样对于货币的价值而言，若一国货币价值背后没有足够的商品生产能力作为支撑，它就陷入“通货膨胀”的危机。而通胀之所以会产生，就要从经济周期的运行规律去入手分析了。

从无到小，从小到大，资本注定要不断膨胀，在经济周期的初期发展阶段，经济环境良好，资本开始发挥作用，随后市场越来越“火热”，即投资者对投资充满信心，利率不断下调，流动性不断释放，最终“过热”的资产价格没有足够的实体经济进行支持，就是金融危机的爆发了。打个形象的比喻，两者就是水和堤坝的关系，水位上涨，堤坝也要相应增高，而当水越过堤坝时，就是水漫金山后的遍地狼藉了。

为什么资产价格就总会一定超越实体经济呢（体现在社会生产商品的能力和数量），这就是源于资本的逐利性，可以理解是它的原罪，即随着经济发展，资本会更加偏爱于周期短、来钱快的金融投机市场，而不再是脚踏实地的实体经济投资。

同样地，经济周期的规律适用于国家发展的规律，国家发展到一定规模随着利益集团的固化和官僚体制的坐大，自然会出现衰退，若受不起外力的检验，就注定灭亡。但国家比起企业，它的总量足够大和组织更为复杂，更有能力去消化各种各样的危机。

这天下哪有不亡之国，不死之人，不掘之坟。这就是这个世界的“道”，事物总会新生，然后衰落最终灭亡。哲学的一句话看起来很简单，但要联系在分析大问题的层面上，就见之于你的功力了。

荀子，《天论》，“循道而不贰，则天不能祸”。

智者谋局，就在于想到的是百年之后的事情，设计一套体系让后世即使在衰落期间也能有足够的周旋的空间，从而尽可能地延续下去。

而作为普通人的我们，要想在此生过得更有成就感，就要善于去发现这个世界运行的规律，然后认真地遵循它们，凭借对的方法，市场最终会给予你对的结果作为回报。

为了此生的实现，努力吧。

伯怀说

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